Підсумки 2016 року: Російська економіка - сюрпляс, місцями переходить в цейтнот
| MSN
© Фото: panthermedia / vostock-photo
Всі сировинні економіки однаково щасливі при $ 150 за барель, у всіх свої проблеми при $ 30. Сумно зустрівши 2016 рік при ціні на нафту майже в $ 35 за барель, нафтовидобувні країни загадали бажання - домовитися про замороження видобутку, тому що жити, як то кажуть, добре, але при $ 55 - краще, ніж при $ 35.
Усвідомивши до кінця року, що вербальні інтервенції вже не впливають на ринок, ОПЕК і іншим країнам, в першу чергу Росії, довелося домовлятися вже по-справжньому, вже не тільки про замороження видобутку, але і про її зниження.
Тому 2017 рік влада Росії зустрічають набагато спокійніше: незважаючи на всі запевнення про стабілізацію ситуації в економіці, проблема дефіциту бюджету при нафти дешевше $ 40 за барель в досить тривалій перспективі викликала обгрунтовану серйозну стурбованість з точки зору збереження фінансової стабільності.
В цілому економічні підсумки 2016 року у тлі геополітичних процесів останніх років і світової кон'юнктури цін на сировинні товари можна визнати цілком задовільними. Незважаючи на падіння цін на нафту, зниження ВВП за підсумками року складе 0,5-0,6% проти 3,7% в 2015 році, інфляція досягне історичного мінімуму в 5,5-5,6% проти 12,9% в 2015 році, а в самій економіці в кінці року намітилися деякі ознаки пожвавлення інвестиційного попиту і промислового виробництва.
Більш детальний аналіз, правда, показує, що навіть при цій самій рекордно низької інфляції, реальні доходи населення продовжують падати третій рік поспіль, та ще такими темпами (у 2016 році - майже на 6%), що стає трохи незручно говорити про стабілізацію ситуації в економіці. Тому після падіння роздрібної торгівлі на 10% в 2015 році, в 2016 році роздріб скоротиться ще на 5%, і відновлення споживчого попиту в умовах дії ощадної моделі поведінки громадян є однією з найважливіших задач на 2017 рік.
Весь рік динаміка ВВП, очищеного від сезонних чинників, коливалася близько нуля - за кожним начебто обнадійливим місяцем йшов місяць, який ці надії не виправдовував. Причому ця ситуація спостерігалася вже з середини 2014 року.
Олексій Улюкаєв в середині лютого охарактеризував ситуацію в економіці країни терміном з велоспорту - сюрпляс. "Поки триває невпевнене балансування економіки на місці. Як велосипедисти - хто перший рушить. Є навіть такий термін у велоспорті - сюрпляс", - описав тоді своє бачення поточного стану економіки Улюкаєв, який ще не знав, що суддею на цьому велотреку йому залишилося бути зовсім недовго.
Можна констатувати, що в положенні сюрпляс економіка перебувала до кінця року. Правда, не зовсім зрозуміло, кого саме вона хоче пропустити вперед, щоб ривком через спини обігнати на фініші - адже саме в цьому і полягає сенс сюрпляс.
Є і ще один важливий момент: в спринтерських гонках на велотреку підсумкове час не має значення, і готувати ривок, стоячи на місці, можна не піклуючись про хвилини. У Росії часу немає зовсім: з кожним роком "сюрпляс" відрив від провідних економік світу буде рости. Втім, цейтнот - це вже з іншого виду спорту.
При цьому в третьому кварталі відбулося досить знаменна подія - економіка зі стадії рецесії, в якій знаходилася з середини 2014 року, формально вийшла і перейшла в стадію стагнації - з урахуванням очищення від сезонного чинника, ВВП РФ в III кварталі виріс на 0,1% після восьми кварталів послідовного спаду (за розрахунками Зовнішекономбанку).
Але вихід економіки з рецесії сам по собі не може вважатися якимось досягненням - рано чи пізно це б відбулося. Проблема в тому, що період стагнації з темпами зростання не більше 2% в рік, в який входить економіка, за нинішньої її структурі може тривати не одне десятиліття. Так вважають економісти, так і Мінекономрозвитку (в середині листопада відомство направило до Мінфіну проект довгострокового прогнозу до 2035 року, що передбачає зростання в середньому на 2% в рік в найближчі 20 років).
Те, що країні необхідна нова модель розвитку з новими драйверами зростання, що не спираються на "дощ з нафтодоларів", йдеться вже кілька років. Стратегія-2020 яку п'ять років тому писали економісти під керівництвом Володимира Мау і Ярослава Кузьмінова, так і не була затверджена владою, тому не була керівництвом до дії.
У квітні 2016 року стало відомо про призначення екс-міністра фінансів Олексія Кудріна главою Центру стратегічних розробок (який у 2000 році під керівництвом Германа Грефа підготував Стратегію соціально-економічного розвитку до 2010 року), а в кінці квітня президент Володимир Путін призначив Кудріна своїм заступником в економічній раді. Більш того, стало відомо про доручення президента Кудріну підготувати програму "Стратегія розвитку Росії з 2018 по 2024 рік", що природним чином породило обговорення - в якому статусі Кудрін може реалізовувати цю програму, виконавця або ж радника.
Інтрига ще більше закрутилася в грудні, коли президент в ході послання Федеральним зборам доручив вже уряду розробити план для виходу економіки країни до 2019-2020 року на темпи зростання, що перевищують світові.
Як ці два документа будуть сполучатися між собою, схоже, ніхто поки до кінця не розуміє, але в кінці грудня на сайті уряду з'явилося повідомлення, що "Дмитро Медведєв і Олексій Кудрін обговорили взаємодію експертів ЦСР і федеральних органів виконавчої влади".
Чекати залишилося зовсім недовго - подробиці двох програм і їх сполучення ми дізнаємося в кінці травня наступного року.
А ми за традицією спробуємо за допомогою економістів відповісти на часто виникали в році, що минає питання. Пристосувалася економіка до низьких цін на нафту, як можна охарактеризувати поточну економічну ситуацію в країні, що можна очікувати від нового глави Мінекономрозвитку, якою буде ціна на нафту, курс долара і економічне зростання в 2017 році, які реформи потрібно здійснити для додання економіці додаткового прискорення .
Адаптація
На початку 2016 року у тлі обвалу цін на нафту до рівня нижче $ 30 за барель економісти очікували, що зниження ВВП може перевищити 1% (і це після падіння на 3,7% в 2015 році), а інфляція при слабкому рублі вийде за позначку 8%. Але в міру відновлення цін на нафту, стало зрозуміло, що до рівнів в $ 40 за барель економіка більш-менш пристосувалася - свою роль в цьому як раз зіграв слабкий рубль, який підтримав конкурентоспроможність промисловості.
З іншого боку, інфляція не дала особливих приводів для занепокоєння, обмежена низьким споживчим попитом у зв'язку з падінням реальних доходів населення третій рік поспіль. Більш того темп падіння доходів населення в 2016 році прискорилося майже до 6% з 3,2% в 2015 році і 0,7% в 2014 році. Не звертати на цей факт уваги владі не можна, так як дуже складно передбачити - як довго геополітична тематика зможе відволікати населення від власних проблем.
Отже, що ж засмутило, а що, навпаки, порадувало економістів в 2016 році:
Олег Засув (директор департаменту макроекономічної політики Зовнішекономбанку): Більшість негативних наслідків кризи взяло на себе населення. Динаміка доходів і споживання домашніх господарств стала основним негативним сюрпризом року. Навпаки, інвестиції почали відновлюватися швидше, ніж ми очікували.
Олег Кузьмін (головний економіст "Ренесанс Капіталу" по Росії і СНД): Якщо порівняти наші прогнози початку року з підсумком, то в кращу сторону здивували інфляція і більш швидке відновлення запасів. Засмутило більш глибоке, ніж ми вважали, скорочення внутрішнього споживчого та інвестиційного попиту.
Євген Надоршин (головний економіст "ПФ-Капіталу"): Промислове виробництво, експорт і сільське господарство порадувало, якщо, звичайно, зростання сировинних секторів в економіці, яка потребує диверсифікації, може радувати. Динаміка доходів населення, роздрібної торгівлі, інвестицій - засмутила. Зростання зайнятості на тлі падіння ВВП означають, що, як і в минулому році, ефективність і продуктивність праці в Росії падають.
Микола Кондрашов (провідний експерт "Центру розвитку" ВШЕ): Здивувало в цьому році, що зростання реальних зарплат в першому півріччі не привів до зміни динаміки споживчого попиту і причина досі неясна. Засмутило, звичайно, безперервне падіння роздрібного товарообігу.
Сергій Дробишевський (директор з наукової роботи Інституту економічної політики (ІЕП) ім. Гайдара): Здивувала і порадувала одночасно динаміка інфляції. Здавалося абсолютно реалістичним, що Центральний банк не тільки зможе реалізувати жорстку монетарну політику, а й механізм її трансмісії через ключову ставку буде працювати. Незважаючи на збереження високих інфляційних очікувань у населення і фірм, інфляція знижується максимально швидко. Засмутило збереження високої волатильності курсу рубля протягом року, що означає збереження в Росії ризиків атаки на рубль і схильності до доларизації активів (така поведінка не характерно для провідних економік, що розвиваються, це доля швидше країн з низьким рівнем доходу на душу населення).
З рецесії в стагнацію
У III кварталі Росія формально вийшла з дворічної рецесії - якщо дивитися по сезонноочіщенному ВВП. При цьому ВВП в річному вираженні продовжував знижуватися, і, мабуть, вийде в позитивну область або тільки в IV кварталі, або в I кварталі 2017 року.
Поточну ситуацію в економіці більшість економістів описують простим словом - стагнація:
Олексій Балаев (керівник напрямку "макроекономічне моделювання" Економічної експертної групи): У цілому зараз стагнація, але динаміка по секторах досить неоднорідна: позитивна - в текстильному, швейному та хімічному виробництві, негативна - у виробництві інвестиційних товарів.
Олександр Ісаков (головний економіст "ВТБ Капіталу" по РФ і СНД): Іноді процеси, що відбуваються в економіці, дійсно однорідні і ситуацію можна ємко описати одним терміном. Однак це не те, що відбувається в економіці сьогодні. Статистика говорить про те, що різні сектори економіки знаходяться в дуже різних умовах: будівництво, торгівля та інші, орієнтовані на попит домогосподарств сектора? продовжують підлаштовуватися до жорсткіших бюджетних обмежень останніх. Одночасно, добре себе почувають видобуток корисних копалин, звичайно, сільське господарство і окремі види обробної промисловості.
Станіслав Мурашов (макроаналітиків "Райффайзенбанку"): Технічно ми поки перебуваємо в рецесії (темпи зростання економіки поки залишаються негативними). Але поточна ситуація не схожа на минулий рік - все таки видно слабкі і невпевнені, але ознаки відновлення. Я б сказав, що зараз відбувається "пожвавлення" економіки.
В.Тіхоміров: Зараз - вихід з рецесії, так як динаміка покращується. Хоча в моменті це, напевно, швидше стагнація, так як темпи зростання - близько нуля.
О.Засов: Ситуація близька до стагнації. Економіка перестала падати, однак намітився ріст дуже нестійкий.
С.Дробишевскій: Економіка Росії була в стані циклічної рецесії (зовнішні шоки її підсилили, але не вони стали причиною), але зараз рецесія закінчена і ключове питання наступного року - чи вийдемо ми з рецесії в стагнацію або почнеться нова хвиля циклічного підйому і стійкого зростання .
Е.Надоршін: Поки що рецесія плавно переходить в стагнацію. Ознак переходу в фазу зростання немає.
Непередбачена заміна
Те, що сталося в ніч з 14 на 15 листопада, стало абсолютним шоком як для владної структури, так і для економічного і ділового співтовариства. Слідчий комітет Росії звинуватив у вимаганні хабара в $ 2 млн у представників "Роснефти" міністра економічного розвитку Олексія Улюкаєва. За версією слідства, нагороду чиновник вимагав за видану Мінекономрозвитку позитивну оцінку, яка дозволила "Роснефти" купити держпакет акцій "Башнефть".
В цей же день Басманний суд Москви відправив Улюкаєва під домашній арешт до середини січня, а президент Володимир Путін звільнив його з посади міністра "у зв'язку з втратою довіри".
"Нерозсудливість, що межує з суїцидальними нахилами" - щоб пояснити цю фразу в словнику, приклад "вимагання хабара у керівника" Роснефти "підійшов би як не можна краще. Олексій Улюкаєв, який став одним з найуспішніших сановників" гайдарівського призову ", ніколи не справляв враження "політичного самовбивці". звідси - численні версії про природу "бонусу за приватизацію", який був кваліфікований як хабар і коштувала міністру посади. Слідство не поспішає ділитися деталями, що підсилює ореол загадковості навколо справи Улюкаєва.
Пізніше в ході щорічної прес-конференції президент заявив , що робити якісь висновки до завершення розгляду цієї справи в суді "недоцільно і шкідливо", але йому було достатньо матеріалів, які були надані оперативними службами, "для відсторонення його (Улюкаєва - ІФ) від займаної посади в зв'язку з втратою довіри" .
Новий міністр був призначений через два тижні після звільнення Улюкаєва, що побічно вказує на те, що його відставка не планувалася заздалегідь. Як це часто буває, протягом цих двох тижнів обговорювалися найрізноманітніші кандидатури на пост міністра - зрозуміло, за винятком тієї, на якій в результаті зупинилися.
Майбутнє прийшло в Мінекономрозвитку з Мінфіну в особі колишнього заступника міністра фінансів Максима Орешкіна, що з новою силою запустило міркування на тему доцільності злиття двох міністерств.
Проте, досить очевидно, що до найближчих президентських виборів Мінекономрозвитку чіпати не будуть - хоча б з тієї простої причини, що Ви дозволяєте йому надважлива функція: підготувати до кінця травня 2017 року план дій уряду щодо прискорення зростання економіки до рівня перевищує середньосвітовий вже До 2019 -2020 років.
Завдання, прямо скажемо, важке в поточних внешнекон'юнктурних реаліях, так що формальний привід "влити" Мінекономрозвитку в Мінфін на рубежі 2019-2020 років за невиконання поставлених завдань цілком може з'явитися.
При цьому Орєшкін опинився в непростій ситуації розробки програми економічного розвитку в умовах безумовного пріоритету фінансової стабільності і скорочення бюджетного дефіциту.
Що економісти чекають від нового міністра економіки:
С.Дробишевскій: Свого часу Улюкаєв, прийшовши з ЦБ в Мінекономрозвитку, поміняв свої погляди на багато процесів радикально. Посада і коло завдань Мінекономрозвитку зобов'язує міністра дивитися на проблеми з іншого боку і внутрішні переваги в такій ситуації можуть розглядатися і як невідповідність займаній посаді.
О.Засов: На мій погляд, Мінекономрозвитку очолив професіонал, і пріоритети економічного розвитку, безумовно, стануть основною сферою його відповідальності. При цьому працювати найближчому році йому доведеться в уже прийнятих бюджетних обмеженнях.
А.Балаев: Судячи з перших заяв нового глави Мінекономрозвитку, пріоритетом в роботі міністерства буде економічний розвиток.
Н.Кондрашов: Швидше, Орєшкін намагатиметься примирити ці два відомства. Хоча виконати поставлене президентом РФ завдання (щодо прискорення темпів зростання економіки до 2019-2020 років до рівня вище середньосвітових - ІФ) при цьому неможливо ...
О.Кузьмін: На наш погляд, можна очікувати поліпшення взаємодії Мінекономрозвитку з Мінфіном Росії і Банком Росії. Більш тісна кооперація ключових інститутів економічної політики в кінцевому підсумку може позитивно позначитися на всіх процесах, що відбуваються. Якісь структурні реформи треба багато в чому починати з вдосконалення пріоритетів бюджетної політики - швидше, ми очікуємо, що це призначення дозволить в більшій мірі орієнтувати бюджетну політику на подолання структурних перешкоди розвитку російської економіки.
Е.Надоршін: На жаль, вважаю, прагнення збалансувати бюджет залишиться єдиною вираженою яскраво характеристикою економічної політики найближчих років.
В.Тіхоміров: Розглядаю призначення Орешкіна як позитив. Збалансований бюджет і низька інфляція - це ключ до стійкого зростання в середньостроковій перспективі, хоча в короткостроковому плані це є негативом, тому що стримує відновлення / зростання.
Нафта - 50+, долар - 60+ ВВП - 1+
Домовленості ОПЕК щодо зниження обсягів видобутку нафти, безумовно, справили позитивний вплив на ціни на нафту, і, як наслідок, на перспективи російської економіки і курс рубля.
Звичайно, поки існують лише домовленості на папері, і лише моніторинг покаже, як вони будуть виконуватися, але очікування на 2017 рік все одно підвищилися.
Більшість економістів вважає, що ціна на нафту буде $ 50 і вище, а курс долара буде трохи більше 60 рублів. Зростання російської економіки в цьому випадку виявиться в 2017 році на рівні 1% або навіть трохи вище.
В.Тіхоміров: Курс долара очікую в 2017 році близько 60 рублів (60,2 на кінець року) при середньорічній ціні на нафту Brent $ 58 за барель. Зростання економіки може скласти 1,2%. При этом низкие темпы (не более 2,5%) будут сохраняться по крайней мере 2-3 года, если не произойдет резкого ускорения мировой экономики и инфляции.
А.Исаков: Мы ожидаем средней цены нефти марки Urals порядка $52 за баррель и среднего курса доллара порядка 62 рублей. Восстановительный рост экономики может составить порядка 1,3% за счет инвестиций и потребления домохозяйств. В дальнейшем рост экономики, скорее всего, восстановится до порядка 2,5% в год на фоне роста инвестиционной активности и производительности в обрабатывающих секторах.
С.Дробышевский: Нефть ожидается в интервале $45-55 за баррель, скорее в верхней части этого диапазона, рубль - тенденция к номинальному укреплению, хотя, я думаю, ЦБ РФ начнет предпринимать меры по противодействию слишком быстрому укреплению. Поэтому мой прогноз 59-59,5 рублей за доллар к концу года. Темпы роста экономики в 2017 году будут близкими к 1%. Выбор между стагнацией и ростом - это ключевой выбор для правительства с точки зрения старта реальных реформ. Без них темпы не выше 2% в год могут продлиться десятилетиями.
О.Кузьмин: Как базовый вариант мы рассматриваем: при среднегодовой цене на нефть на уровне $50 за баррель средний курс рубля составит 63,5 рубля за доллар, рост ВВП на 1,6%. Если не будет предприниматься каких-то значительных усилий по снятию структурных барьеров для развития экономики и западные санкции останутся в силе, то рост экономики в долгосрочном периоде мог бы составить 1-1,5%. Если же санкции будут смягчены, а хотя бы некоторые из необходимых мер реализованы (например, таких как повышение пенсионного возраста), то рост мог бы составить 2-2,5%.
О.Засов: Наш прогноз предполагает стабилизацию цены на нефть практически на сегодняшнем уровне - чуть выше $50 за баррель. Курс доллара в среднем за год около 61 рубля. В базовом сценарии прогноза Внешэкономбанка рост экономики в следующем году составляет 0,7%. В последующие два года рост также не превысит 2%. В ближайшее время и бюджетная и денежная политика не будут способствовать быстрому восстановлению внутреннего спроса. Ускорение роста быстрее 2%-ного уровня возможно в случае благоприятного всплеска спроса. Это, например, может быть связано с более высокой ценой на нефть или на другие сырьевые товары, улучшением геополитической обстановки и снятием санкций совместно с ускорением роста мировой экономики.
Е.Надоршин: Ожидаю $45 за баррель Urals в среднем за 2017 год и 65 рублей за доллар на конец года, правда, в течение года мы увидим и более дорогой доллар. В 2017 году я все еще жду спада по итогам года за счет показателей первого полугодия, положительные темпы роста (в пределах 0,5% к аналогичному периоду предыдущего года) ожидаю увидеть во втором полугодии.
А.Балаев: При колебании цены нефти марки Urals на уровне в среднем $50 курс доллара к рублю на конец года составит около 61,7 руб. При цене в районе $55 курс на конец года составит 60,9 руб. При цене $50 рост экономики ожидаем около 1%. Темп роста ВВП в 1-2% фактически является потенциальным (естественным) уровнем для сложившейся структуры экономики России. Поэтому без проведения структурных реформ он может сохраняться неопределенно долго.
С.Мурашов: Мы ожидаем в 2017 году нефть на уровне $58 в среднем по году и рубль/доллар на уровне 61,7 рубля. Рост экономики прогнозируем на уровне 1% в 2017 г. Полагаем, что в условиях невысоких темпов роста восстановления цен на нефть в ближайшие годы, не стоит рассчитывать на заметный рост экономики.
Миссия невыполнима?
Задача, поставленная президентом перед правительством - написать программу по выходу российской экономики на рубеже 2019-2020 годов на уровень выше среднемировых (читай 4% и выше) многими экономистами воспринимается достаточно скептично.
Для такого разгона нужны структурные реформы, вливание денег в инфраструктуру, в науку, в образование, в здравоохранение. Но наличие бюджетных ограничений и временные ограничения (эффект от таких реформ зачастую не бывает одномоментным), ставит достижение этих целей под большой вопрос.
Конечно, всегда есть надежда на русский авось - вдруг произойдет чудо, и цены на нефть опять отрастут к трёхзначным значениям в долларах. Но это может только усугубить ситуацию в экономике в долгосрочной перспективе - так как пропадут стимулы к проведению реформ, и в следующий цикл снижения цен на нефть обойти старые грабли опять вряд ли удастся.
Итак, насколько, на взгляд экономистов, реализуемы цели, поставленные президентом перед правительством по ускорению темпов экономического роста:
А.Балаев: Реализуемо только при условии проведения структурных реформ. Их ключевым направлением должно быть уменьшение/прекращение государственной поддержки неэффективных предприятий (с низкой производительностью труда). Это создаст условия для перетока ресурсов в более эффективные предприятия. Большая часть роста производительности в мире происходит именно за счёт такого перетока, а не за счёт инноваций и технологического прогресса. Запуск такого перетока необходим и России.
Н.Кондрашов: Совершенно нереализуемо в ближайшие 3-5 лет. Необходимо кардинальное улучшение институтов. На это никто не решится, поэтому задача нереализуема.
О. Кузьмин: Наверное, в первую очередь стоит говорить о необходимости проведения масштабных институциональных преобразований - но сложно на это надеяться серьёзно. В то же время, реализация и отдельных мер в отдельных областях могла бы принести свои плоды. Развитие ипотечного кредитования, туризма (сегодня России на втором месте с конца по объему доходов от туризма в относительно выражении), повышение пенсионного возраста, дальнейшее проведение реформ по улучшению условий ведения бизнеса, оправдание надежд на инвестиционно-ориентированный рост после устойчивого снижения инфляции - это реально реализуемые шаги, которые могли бы принести значимый результат.
Е.Надоршин: В условиях непрекращающихся усилий по снижению дефицита федерального бюджета это не представляется достижимым без чрезвычайно благоприятного изменения внешней конъюнктуры, что сейчас выглядит не самым вероятным событием. В краткосрочной и среднесрочной перспективе реформы, не сопровождающиеся готовностью государства принимать на себя долгосрочные риски экономики или внушительным улучшением внешнеэкономической конъюнктуры, не могут обеспечить нужного результата.
С.Мурашов: Сделать это будет довольно сложно. МВФ прогнозирует 3,7%-ный рост мировой экономики в 2019 г., цены на нефть не могут обеспечить нашей экономике более чем 4%-ный рост, а структурные реформы не смогут подействовать до 2019 г. Кроме того, новейшая российская история показывает, что спрос государства на реформы снижается после того, когда уровень экономических проблем снижается.
О.Засов: Это реализуемо, хотя будет требовать не только существенного улучшения внутренней бизнес среды, но и благоприятных внешних условий. Повестка реформ в принципе всеми обозначается правильно и прогресс по определенным направлениям уже был достигнут. Однако нужно проделать много работы по дальнейшему улучшению институтов и прежде всего защите прав собственности, снижению регулятивной нагрузки.
В.Тихомиров: Учитывая прежний опыт подготовки и осуществления таких программ, я отношусь к перспективам продвижения активной повестки реформ сдержанно. Однако в этой части прогресс все же возможен - это, прежде всего, относится к реформам, направленным на достижение сбалансированности бюджета (пенсионная, налоговая, повышение эффективности социальных расходов и деятельности госкомпаний), а также к некоторым структурным реформам (снижение инфляции и стоимости внутренних заимствований, поддержка инвестиций, возможно - при благоприятной геополитике - улучшение инвестклимата). Однако в области институциональных реформ, которые с собой несут некоторый политический риск - такие как судебная, либерализация политинститутов и прочее - я большого прогресса не ожидаю.
На Трампа надейся, но сам не плошай
Главной мировой интригой уходящего года, безусловно, стали выборы президента США. Неожиданная победа на них Дональда Трампа, который, как считается, относится к России более дружелюбно, чем Барак Обама и Хилари Клинтон, позволила некоторым экспертам предположить, что санкции в отношении РФ будут если не отменены, то существенно смягчены.
Но, во-первых, это только гадания аналитиков, а во-вторых, ожидать, что отмена санкций приведет к какому-то резкому росту российской экономики пока не приходится - новые денежные потоки могут укреплять рубль и, как следствие, снизить конкурентоспособность российской экономики. А стратегические прямые инвестиции не могут прийти одновременно с отменой санкций и оказать какое-то влияние на динамику экономики в краткосрочной перспективе.
Поэтому внутренняя повестка и проведение реформ, может быть не всегда популярных, и станет главным вызовом для властей на ближайшие годы.
© 2016 Microsoft
'via Blog this'
